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📋 赛事摘要
【比赛分析】
在今天进行的LG杯决赛三番棋第二盘中，出现了前所未有的一幕。
日本围棋六超时代，超一流棋手大竹英雄有一次对局早早认输，对手不解：“虽然我优势了，可您继续坚持下去，也不是没有翻盘机会啊？”
但当孩子们长大，在业余棋坛乃至职业赛场厮杀，提子放不放回盒盖里，早已各随己便，随手放者大有人在，你可以说他习惯随意，但没人会再较真，更不会与胜负扯上关系。
在韩国的地盘，比赛是韩国的规则，对手又是一心抓你毛病的韩国对手，你露出这样的破绽被人抓住，除了认栽还能怎样？
当年中国棋手刘小光有一次在和大竹对局时，劣势下继续顽强拼搏，就是不认输，气得大竹英雄对局后连连摇头不满。
韩国人的顽强，在棋坛是出名的，甚至一度让中日棋手为之色变。铁定输了的棋，韩国人一般也会下到最后，争取再搅一搅，看能不能搅出翻盘机会。
更著名的死不认输案例，是2010亚运会中韩之战，朴廷桓/李瑟娥搭档的韩国混双，在铁定输棋后，居然在不该落子的地方继续下，试图让用时吃紧的中国对手超时负。
二是韩国人告知了，但中国方面大意了，没有把新规传达强调给棋手，或者说传达的不够细致（比如放子和按钟的顺序）；
这显然是对围棋不同理解的冲突。
回到提子与棋盒盖这个细节。
原因在于，这条规则太新了，是去年11月三星杯之前才公布的。
先说一个例子。
从现场的情况看，柯洁对这个新规并不熟悉，以他的比赛经验，如果有人事先知会，他不太可能连续无视规则，显然，是中间的规则沟通环节出了问题。
把提子放回盒盖后再按钟，是合规的，按钟后再把提子放回盒盖，就是违规的，一个先后次序而已。
讲了这么多，你大概可以有个了解，韩国人理解的围棋，其实和中国、日本是略有差别的。
顺便提一句，老曹当年的盘外招，那可是相当有名的，一边下棋一边大声哼歌，下着棋突然脱鞋脱袜子，可谓声音与味道俱全……
首先要明确，LG杯是韩国主办的世界大赛，使用韩国规则。
你说他这是胜之不武，他说他可不要宋襄之仁。
这样输掉一局实在是窝囊，柯洁个人的感觉想必犹如吃了苍蝇。
被裁判判负。
一是韩国人改规则后没告知过中国有关方面；
风度？文化？境界？这些围棋的附加价值，在比赛中常被很多韩国棋手抛到脑后，他们更看重的是规则与竞技，把围棋当成一项纯粹的胜负游戏，能赢，是第一位的。
大竹对此的解释是，棋谱是一件艺术作品，该认输的棋如果继续胡搅蛮拆，是对艺术品的玷污，我不愿那样做。
据说在交涉时，韩国人的辩解是，他们并没有违反规则，不理解为何要中止对局。
为了争胜而不择手段，哪怕赢了也是很丢人的事情。
但对卞相壹来说，既然对手犯了这个微小错误，那么这就是他利用规则取胜的机会，至于赢得好看不好看，并不在他的思维逻辑之中。
中方代表团为此进行交涉，但韩国主办方坚持原判，世界大赛决赛首例判负对局诞生，由此柯洁与韩国对手卞相壹的总比分变为1比1，冠军归属留待明天的决胜局。
三是新规也传达给柯洁了，但他没当回事。
当柯洁第二次违规时，韩国棋手卞相壹停下比赛，主动示意要求裁判介入。有网友苛责他怎么不能大度放过，因为柯洁的违规，其实微小的不能再微小了：
打个比方，足球场上你有队员受伤了，对手好意把球踢出边线，然后你快发边线球偷袭进球，从规则上说，也确实没有犯规，但你试试，这样做会不会成为千夫所指。
至于上述的那个先后次序差别，在中国也不太会被人注意，按完钟之后再把提子拿出棋盘，只要对手睁一眼闭一眼，多半不会引起注意。
在国际比赛中，日本棋手被认为缺乏韧劲，因为他们常在确认要输后，早早痛快投子了。
中韩两国围棋碾压日本时，会瞧不起他们的实力，但日本棋手的风度，却一贯口碑甚佳，受人尊重。
老棋迷也许记得，韩国围棋皇帝曹薰铉当年有盘棋输给马晓春13目半，之所以印象深，因为这个结果在围棋比赛中相对不多见，这么大差距，早就该中盘认输了，但老曹就是面不改色撑到了最后一步收完单官。
所以，这一次LG杯棋子与盒盖事件，说到底还是一次值得深刻反省的失误。
那么这里就存在三种可能：
这也许代表着日本围棋当年的一种普遍认知，日本人认为围棋不光是胜负之术，还是艺术与文化，要讲体面。
这次被判负后，中方总教练俞斌向韩方提出强烈抗议，但也无济于事。而韩国媒体称，在新规出台后，曾向中国棋院方面进行过规则知会与交付。
这种理解，不光是比赛层面，还包括一种文化，也是一种境界。
这件事争议性当然很强，但如果掰开揉碎分析，你会发现，存在两个完全不同的角度，背后是中国与韩国对围棋的理解差异，甚至是文化上的事情。
确实，规则是没有违反的，但有些东西，是超出规则之外的。
总分1比0领先的中国棋手柯洁，赢下本盘就可以夺冠，拿下个人第九个世冠头衔，但这盘他在中午之前就输了，而且是以一种谁都无法预料的方式：
具体过程是这样的：柯洁先后两次提子（即吃掉对方棋子后，把死子拿出棋盘），第一次未把提起的棋子放入棋盒盖子里，裁判罚掉了柯洁2目，第二次则是先拍钟再放提子，柯洁被判负。
从柯洁的低级失误看，他要么是不知道这条新规，要么是没太当回事继续出于习惯行事，不料韩国人严抓严判了。
那么，为什么柯洁这样的八冠名将，会连续两次犯这么低级的错误呢？
从规则角度，柯洁，确实犯规了。
网上棋迷也是骂声一片，最主流的声音是骂韩国人“盘外招”、“无耻”，为了胜利不择手段。
柯洁连续两次动作都不合规，第一次罚2目，第二次判负，按照规则严判，没什么可说的。
那么至于到底是三种可能性中的哪一种，目前还不得而知。
这在业余棋圈里都是让人唾骂不齿的耍赖行为，后来裁判阻止了韩国人的行为，而那张棋谱也并未对外公开，因为实在太难看，太给围棋丢人了。
如果说在这方面，日本棋手普遍很讲究，中国棋手介于中间地带，那么韩国棋手，则可以说是另一个极端。
其实在中国，棋童们学棋之初，老师都会要求他们把提子放到盒盖里，这被视为对围棋和对手的尊重，是礼仪的一部分。
而根据韩国围棋新规第18条第6项规定，提子未将棋子放置在棋盖中的一方将被罚掉2目，另一条规则是，要把棋子都提起来放入棋盒盖后才能按钟停止本步计时，否则直接判负。
说完了规则，再说说另一个角度，这就是中日韩三国对于围棋理解的不同。
仔细想来，这也许也有某种更深层次的东西在里面，较真与不较真，规则与没有规则，两者碰撞，叮当作响，恰如棋子落入盒盖的声响，值得聆听细品。（李普利）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
从有机会到最终能做到，这个中间的差距到底有多大？因为U23能和日韩掰手腕，到成年队观感却差别很大？
王钰栋：我信，我觉得确实有很大的希望，心里有想着一定要去世界杯，我觉得我们应该就可以。可能是近几年跟这些强队交手吧，就感觉其实差距没有特别大，不像之前跟他们踢的时候，真的是没有还手之力的感觉，我们那批球员我感觉踢韩国没有那么惧怕，就是有机会赢他们。
亚运会之后他接受采访有一句话现在刷屏了，他说“这一代中国球员有很大机会打进世界杯”，你信这句话吗？
【球员介绍】
兄弟姐妹们，先看一组数字。
翻译一下：我知道问题在哪，但我暂时解决不了。
你说气不气人。
穆里尼奥赛后说了句话挺有意思：“下半场我们感觉能进三四个，但球员强度下来了，暴露了太多空档。”
第6轮主场7-2把升班马桑坦德拆得渣都不剩，拉菲尼亚帽子戏法，坎塞洛两脚世界波，亚马尔1球2助攻。半场就4-1，全场30脚射门，预期进球6.65。
弗里克这哥们儿，来巴萨之前很多人说他就是个“拜仁临时工”。结果呢？带队7场正式比赛全胜，巴萨120多年队史第一次做到。7场轰33球，场均接近4.7个，上一次巴萨开局这么猛，得追溯到黑白电视时代。
6场联赛，28个球。场均4.7个。
而穆帅的战术体系，从来就不以“让天才攻击手自由发挥”著称。姆巴佩需要空间冲刺，维尼修斯需要一对一的机会，但穆帅的球队更强调纪律和结构。这两者怎么捏到一起，是个大问号。
最后说句实在话。
不然，这赛季的西甲冠军悬念，可能比大家想象中结束得更早。
问题在哪？在中场。
这就是差距。
而巴萨那边呢？拉菲尼亚被弗里克改造成伪9号，6场9球3助攻。亚马尔连续4场西甲进球，职业生涯头一回。佩德里和奥尔莫在中场玩得像在自家后院遛弯。
但我要说一个不太好听的观点：穆里尼奥可能不是皇马现在最需要的那个人。
说白了，巴萨的进攻体系已经跑通了，皇马的还在拼图。
克罗斯和莫德里奇走了以后，皇马的中场一直没缓过来。居莱尔有灵气但太年轻，楚阿梅尼能抢但传不出威胁球，巴尔韦德跑不死但组织不是他的活。姆巴佩和维尼修斯在前面等球等到腿麻，球就是送不上去。
第4轮客场被贝蒂斯1-0掀翻，穆帅二进宫首败。姆巴佩补时点球被扑，维尼修斯进球被吹，全场20脚射门8次射正，预期进球3.16，一个没进。
结果呢？
翻译成人话就是：巴萨这场比赛本该进六七个，实际上也确实进了七个。
穆里尼奥想争冠？先把中场的问题解决了再说。
第6轮客场打埃尔切，排名倒数第二的队，皇马2-0领先被追成2-2，最后靠替补埃斯皮91分钟绝杀才3-2险胜。
但至少现在，巴萨在西甲就是独一档的存在。
不是球员能力的差距，是战术适配度的差距。
6轮打完，巴萨18分，皇马15分，差3分。
我不是说皇马没戏了。西甲还有32轮，3分的差距一场球的事。
更扎心的是，上赛季巴萨已经拿了西甲冠军，这是要冲三连冠的节奏。
这不是打篮球，这是巴萨在踢西甲。
11个球的差距，在西甲意味着什么？意味着巴萨每场比皇马多进将近2个球。意味着只要巴萨不自己翻车，皇马就得场场赢球，还得指望巴萨至少输一场或者平两场。
穆帅的看家本领是什么？防守组织、比赛强度、心理战。
反观巴萨，弗里克的战术简单粗暴但极其有效：高位逼抢，快速转换，边中结合，谁有机会谁射。没有那么多条条框框，球员踢得舒服，球自然进得多。
再看皇马这边。
3分多吗？不多。但你看这6场的数据：巴萨进28个，皇马进17个。差11个球。
穆里尼奥时隔13年重返伯纳乌，老佛爷夏天砸了2.25亿欧元买人，库库雷利亚、邓弗里斯、科纳特、B席、迪奥曼德全给安排上了。架势拉得比过年还大。
可这支皇马的问题恰恰在中场创造力。你防守再稳，前面进不了球，照样赢不了。贝蒂斯那场就是活生生的例子——防守没崩，进攻崩了。
巴萨这波7连胜确实猛，但也不是没有隐患。门将霍安·加西亚这场伤了，中场休息被什琴斯尼换下，膝盖情况不明。巴萨的板凳深度一直是问题，一旦主力出现伤病潮，弗里克这套高强度打法能不能撑住整个赛季，得打个问号。
你觉得穆帅能翻盘吗？评论区唠唠。
在今天进行的LG杯决赛三番棋第二盘中，出现了前所未有的一幕。
日本围棋六超时代，超一流棋手大竹英雄有一次对局早早认输，对手不解：“虽然我优势了，可您继续坚持下去，也不是没有翻盘机会啊？”
但当孩子们长大，在业余棋坛乃至职业赛场厮杀，提子放不放回盒盖里，早已各随己便，随手放者大有人在，你可以说他习惯随意，但没人会再较真，更不会与胜负扯上关系。
在韩国的地盘，比赛是韩国的规则，对手又是一心抓你毛病的韩国对手，你露出这样的破绽被人抓住，除了认栽还能怎样？
当年中国棋手刘小光有一次在和大竹对局时，劣势下继续顽强拼搏，就是不认输，气得大竹英雄对局后连连摇头不满。
韩国人的顽强，在棋坛是出名的，甚至一度让中日棋手为之色变。铁定输了的棋，韩国人一般也会下到最后，争取再搅一搅，看能不能搅出翻盘机会。
更著名的死不认输案例，是2010亚运会中韩之战，朴廷桓/李瑟娥搭档的韩国混双，在铁定输棋后，居然在不该落子的地方继续下，试图让用时吃紧的中国对手超时负。
二是韩国人告知了，但中国方面大意了，没有把新规传达强调给棋手，或者说传达的不够细致（比如放子和按钟的顺序）；
这显然是对围棋不同理解的冲突。
回到提子与棋盒盖这个细节。
原因在于，这条规则太新了，是去年11月三星杯之前才公布的。
先说一个例子。
从现场的情况看，柯洁对这个新规并不熟悉，以他的比赛经验，如果有人事先知会，他不太可能连续无视规则，显然，是中间的规则沟通环节出了问题。
把提子放回盒盖后再按钟，是合规的，按钟后再把提子放回盒盖，就是违规的，一个先后次序而已。
讲了这么多，你大概可以有个了解，韩国人理解的围棋，其实和中国、日本是略有差别的。
顺便提一句，老曹当年的盘外招，那可是相当有名的，一边下棋一边大声哼歌，下着棋突然脱鞋脱袜子，可谓声音与味道俱全……
首先要明确，LG杯是韩国主办的世界大赛，使用韩国规则。
你说他这是胜之不武，他说他可不要宋襄之仁。
这样输掉一局实在是窝囊，柯洁个人的感觉想必犹如吃了苍蝇。
被裁判判负。
一是韩国人改规则后没告知过中国有关方面；
风度？文化？境界？这些围棋的附加价值，在比赛中常被很多韩国棋手抛到脑后，他们更看重的是规则与竞技，把围棋当成一项纯粹的胜负游戏，能赢，是第一位的。
大竹对此的解释是，棋谱是一件艺术作品，该认输的棋如果继续胡搅蛮拆，是对艺术品的玷污，我不愿那样做。
据说在交涉时，韩国人的辩解是，他们并没有违反规则，不理解为何要中止对局。
为了争胜而不择手段，哪怕赢了也是很丢人的事情。
但对卞相壹来说，既然对手犯了这个微小错误，那么这就是他利用规则取胜的机会，至于赢得好看不好看，并不在他的思维逻辑之中。
中方代表团为此进行交涉，但韩国主办方坚持原判，世界大赛决赛首例判负对局诞生，由此柯洁与韩国对手卞相壹的总比分变为1比1，冠军归属留待明天的决胜局。
三是新规也传达给柯洁了，但他没当回事。
当柯洁第二次违规时，韩国棋手卞相壹停下比赛，主动示意要求裁判介入。有网友苛责他怎么不能大度放过，因为柯洁的违规，其实微小的不能再微小了：
打个比方，足球场上你有队员受伤了，对手好意把球踢出边线，然后你快发边线球偷袭进球，从规则上说，也确实没有犯规，但你试试，这样做会不会成为千夫所指。
至于上述的那个先后次序差别，在中国也不太会被人注意，按完钟之后再把提子拿出棋盘，只要对手睁一眼闭一眼，多半不会引起注意。
在国际比赛中，日本棋手被认为缺乏韧劲，因为他们常在确认要输后，早早痛快投子了。
中韩两国围棋碾压日本时，会瞧不起他们的实力，但日本棋手的风度，却一贯口碑甚佳，受人尊重。
老棋迷也许记得，韩国围棋皇帝曹薰铉当年有盘棋输给马晓春13目半，之所以印象深，因为这个结果在围棋比赛中相对不多见，这么大差距，早就该中盘认输了，但老曹就是面不改色撑到了最后一步收完单官。
所以，这一次LG杯棋子与盒盖事件，说到底还是一次值得深刻反省的失误。
那么这里就存在三种可能：
这也许代表着日本围棋当年的一种普遍认知，日本人认为围棋不光是胜负之术，还是艺术与文化，要讲体面。
这次被判负后，中方总教练俞斌向韩方提出强烈抗议，但也无济于事。而韩国媒体称，在新规出台后，曾向中国棋院方面进行过规则知会与交付。
这种理解，不光是比赛层面，还包括一种文化，也是一种境界。
这件事争议性当然很强，但如果掰开揉碎分析，你会发现，存在两个完全不同的角度，背后是中国与韩国对围棋的理解差异，甚至是文化上的事情。
确实，规则是没有违反的，但有些东西，是超出规则之外的。
总分1比0领先的中国棋手柯洁，赢下本盘就可以夺冠，拿下个人第九个世冠头衔，但这盘他在中午之前就输了，而且是以一种谁都无法预料的方式：
具体过程是这样的：柯洁先后两次提子（即吃掉对方棋子后，把死子拿出棋盘），第一次未把提起的棋子放入棋盒盖子里，裁判罚掉了柯洁2目，第二次则是先拍钟再放提子，柯洁被判负。
从柯洁的低级失误看，他要么是不知道这条新规，要么是没太当回事继续出于习惯行事，不料韩国人严抓严判了。
那么，为什么柯洁这样的八冠名将，会连续两次犯这么低级的错误呢？
从规则角度，柯洁，确实犯规了。
网上棋迷也是骂声一片，最主流的声音是骂韩国人“盘外招”、“无耻”，为了胜利不择手段。
柯洁连续两次动作都不合规，第一次罚2目，第二次判负，按照规则严判，没什么可说的。
那么至于到底是三种可能性中的哪一种，目前还不得而知。
这在业余棋圈里都是让人唾骂不齿的耍赖行为，后来裁判阻止了韩国人的行为，而那张棋谱也并未对外公开，因为实在太难看，太给围棋丢人了。
如果说在这方面，日本棋手普遍很讲究，中国棋手介于中间地带，那么韩国棋手，则可以说是另一个极端。
其实在中国，棋童们学棋之初，老师都会要求他们把提子放到盒盖里，这被视为对围棋和对手的尊重，是礼仪的一部分。
而根据韩国围棋新规第18条第6项规定，提子未将棋子放置在棋盖中的一方将被罚掉2目，另一条规则是，要把棋子都提起来放入棋盒盖后才能按钟停止本步计时，否则直接判负。
说完了规则，再说说另一个角度，这就是中日韩三国对于围棋理解的不同。
仔细想来，这也许也有某种更深层次的东西在里面，较真与不较真，规则与没有规则，两者碰撞，叮当作响，恰如棋子落入盒盖的声响，值得聆听细品。（李普利）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
从有机会到最终能做到，这个中间的差距到底有多大？因为U23能和日韩掰手腕，到成年队观感却差别很大？
王钰栋：我信，我觉得确实有很大的希望，心里有想着一定要去世界杯，我觉得我们应该就可以。可能是近几年跟这些强队交手吧，就感觉其实差距没有特别大，不像之前跟他们踢的时候，真的是没有还手之力的感觉，我们那批球员我感觉踢韩国没有那么惧怕，就是有机会赢他们。
亚运会之后他接受采访有一句话现在刷屏了，他说“这一代中国球员有很大机会打进世界杯”，你信这句话吗？
【球员介绍】
兄弟姐妹们，先看一组数字。
翻译一下：我知道问题在哪，但我暂时解决不了。
你说气不气人。
穆里尼奥赛后说了句话挺有意思：“下半场我们感觉能进三四个，但球员强度下来了，暴露了太多空档。”
第6轮主场7-2把升班马桑坦德拆得渣都不剩，拉菲尼亚帽子戏法，坎塞洛两脚世界波，亚马尔1球2助攻。半场就4-1，全场30脚射门，预期进球6.65。
弗里克这哥们儿，来巴萨之前很多人说他就是个“拜仁临时工”。结果呢？带队7场正式比赛全胜，巴萨120多年队史第一次做到。7场轰33球，场均接近4.7个，上一次巴萨开局这么猛，得追溯到黑白电视时代。
6场联赛，28个球。场均4.7个。
而穆帅的战术体系，从来就不以“让天才攻击手自由发挥”著称。姆巴佩需要空间冲刺，维尼修斯需要一对一的机会，但穆帅的球队更强调纪律和结构。这两者怎么捏到一起，是个大问号。
最后说句实在话。
不然，这赛季的西甲冠军悬念，可能比大家想象中结束得更早。
问题在哪？在中场。
这就是差距。
而巴萨那边呢？拉菲尼亚被弗里克改造成伪9号，6场9球3助攻。亚马尔连续4场西甲进球，职业生涯头一回。佩德里和奥尔莫在中场玩得像在自家后院遛弯。
但我要说一个不太好听的观点：穆里尼奥可能不是皇马现在最需要的那个人。
说白了，巴萨的进攻体系已经跑通了，皇马的还在拼图。
克罗斯和莫德里奇走了以后，皇马的中场一直没缓过来。居莱尔有灵气但太年轻，楚阿梅尼能抢但传不出威胁球，巴尔韦德跑不死但组织不是他的活。姆巴佩和维尼修斯在前面等球等到腿麻，球就是送不上去。
第4轮客场被贝蒂斯1-0掀翻，穆帅二进宫首败。姆巴佩补时点球被扑，维尼修斯进球被吹，全场20脚射门8次射正，预期进球3.16，一个没进。
结果呢？
翻译成人话就是：巴萨这场比赛本该进六七个，实际上也确实进了七个。
穆里尼奥想争冠？先把中场的问题解决了再说。
第6轮客场打埃尔切，排名倒数第二的队，皇马2-0领先被追成2-2，最后靠替补埃斯皮91分钟绝杀才3-2险胜。
但至少现在，巴萨在西甲就是独一档的存在。
不是球员能力的差距，是战术适配度的差距。
6轮打完，巴萨18分，皇马15分，差3分。
我不是说皇马没戏了。西甲还有32轮，3分的差距一场球的事。
更扎心的是，上赛季巴萨已经拿了西甲冠军，这是要冲三连冠的节奏。
这不是打篮球，这是巴萨在踢西甲。
11个球的差距，在西甲意味着什么？意味着巴萨每场比皇马多进将近2个球。意味着只要巴萨不自己翻车，皇马就得场场赢球，还得指望巴萨至少输一场或者平两场。
穆帅的看家本领是什么？防守组织、比赛强度、心理战。
反观巴萨，弗里克的战术简单粗暴但极其有效：高位逼抢，快速转换，边中结合，谁有机会谁射。没有那么多条条框框，球员踢得舒服，球自然进得多。
再看皇马这边。
3分多吗？不多。但你看这6场的数据：巴萨进28个，皇马进17个。差11个球。
穆里尼奥时隔13年重返伯纳乌，老佛爷夏天砸了2.25亿欧元买人，库库雷利亚、邓弗里斯、科纳特、B席、迪奥曼德全给安排上了。架势拉得比过年还大。
可这支皇马的问题恰恰在中场创造力。你防守再稳，前面进不了球，照样赢不了。贝蒂斯那场就是活生生的例子——防守没崩，进攻崩了。
巴萨这波7连胜确实猛，但也不是没有隐患。门将霍安·加西亚这场伤了，中场休息被什琴斯尼换下，膝盖情况不明。巴萨的板凳深度一直是问题，一旦主力出现伤病潮，弗里克这套高强度打法能不能撑住整个赛季，得打个问号。
你觉得穆帅能翻盘吗？评论区唠唠。
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